台灣需要一個成熟理性的股票市場 (台灣時報 社論 2008.1.18)台灣需要一個成熟理性的股票市場 這幾天台灣股市創造出來的「雲霄飛車」，不僅讓所有的投資人深感「心臟不夠強」，也讓冷靜的觀察家感覺到：台灣股市實在不是一個成熟、理性的市場。如果這種暴漲暴跌的現象無法趨於穩定，不僅對於台灣長期的經濟發展不利，酒店經紀也容易讓股市的漲跌，成為有心人士利用作為政治角力的工具，絕非國家社會之福。我們深盼股市投資人能夠透過自我學習，政府也能夠經由金融知識的教育推廣，讓台灣股民成為一群不受政治和謠言左右的理性投資人，也才能讓台灣股市成為一個投資人能夠長期獲利、資本家方便籌集資金，以及國家經濟穩定發展的動力和平台！ 租房子當然，在經過了上周六的立委選舉之後，不確定的政治因素的確減少了許多，有利於股市的成長和發展。然而，在周一大漲一四四點、週二狂漲二五五點之後，週三卻大瀉了二四九點；週四又在大漲百點之後，以下殺七八點作收。從週一到週四短短四天，股市的高低變動竟然可以高達七二六點，接近十分之一的股價；如果是心臟不夠堅強住商房屋的股民，是有可能心臟病發，枉送一命的！從週一到週四，台灣的產業其實並沒有顯著的變化，只因為政治上完成了立委選舉，加上美國股市的跌勢，居然就可以讓台股產生如此劇烈的漲跌，益發顯示這的確是一個「淺蝶式」的股市，投資的股民完全沒有對於產業獲利能力的自主看法；只要有人大肆炒作，搭配一些耳語，龐大有如「螞蟻買屋雄兵」的散戶投資人立刻應聲對號入座，加入「投機」的行列！而在自主性不高、自信心不足之下，隨便另一種耳語的散播，加上一些資金點火，立刻又可以讓這群芸芸眾生自相殘殺、棄甲曳兵，個個鎩羽而歸。這豈是一個理性的市場該有的特質！ 我們不否認，在一個資訊高度透明的市場中，所有的資訊都會快速反映在市場中；而西裝金融市場價格的波動性的確要比起真實市場要來得大。但是，投資大眾這種人云亦云、盲目跟隨的慣性，如果無法隨著自我學習、建立投資的自主性而消除的話，除了會在「上沖下洗」、高度震盪之下無法獲得投資的利益以外，更因為上市公司能夠向銀行借貸的金額經常是其市值的一個固定成數，會讓高度的價格震盪成為公司穩定籌集資小型辦公室金發展的一個障礙，喪失了它應有的功能。更令人擔心的，是這種投資股民的特性，提供了「藍綠對決」下的另一個戰場：「藍軍」可以在選前操縱「兩岸概念股」的股價上漲，來影響股民的投票行為；而「綠軍」也有下殺或抑制這些股價來加以對抗的誘因。如果台灣股市成為藍綠對決的另一個戰場，這將是何等怪異和悲哀的情事！ 酒店經紀 事實上，這種疑慮並不是不可能的。週一和週二的大漲，除了政治穩定帶動的效益以外，的確有可能因為希望「藍軍」在總統大選獲勝，而使得這種資金大力炒作，讓股市大漲，來影響股民在總統大選中的投票行為。這種作為是否已經發生，以及如果發生的話，程度有多大，當然是很難加以驗證的。但是，如果我們的股民的特質，是如農地貸款此地易受耳語和大戶炒作影響的話，這種可能性就相當的高！反過來說，執政的綠軍當然也有可能利用屬於國家的「國安基金」，在總統大選前炒作股價，塑造經濟情勢一片大好的景象，來討好一般選民選投執政黨的候選人。不管是哪一種情形，這都不是一個健康、理性的社會應該發生的情形。但只有在投資大眾足夠理性、有判斷力、不室內裝潢盲目附隨的情況下，才不會受到利用，成為某種選舉的工具！ 因此，我們希望台灣的投資人理性冷靜、股市快速成熟，藍綠都必須自我克制，以免贏了選舉、輸了形象，否則終必為這種「奧步」付出代價的！
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